2. 2016 年公司将继续受益猪价上涨行情
    农业部公布10 月最新生猪存栏数据：生猪存栏3.77 亿头，同比下降3.4%，环比持平；能繁母猪存栏量3703 万头，同比下降3.9%，环比下降0.2%。育肥猪，气温下降推动猪肉需求增加，农户压栏现象再次出现，生猪价格反弹回升；仔猪，继5 月出现千元仔猪价格冲高后，7月后仔猪价格逐步回落，反映养殖户补栏积极性下降；能繁母猪，环保政策压力下母猪存栏增量将主要来自规模养殖企业，散户以育肥为主，生产效率逐步提升，存栏恢复需要时间。能繁母猪基数仍较低，对应到明年上半年供应缺口依然存在，叠加春节节日效应的影响，节前猪价大概率迎来一波反弹行情。
    3. 投资建议
    预计公司16、17 年生猪出栏量分别为1689 万头、1857 万头，对应公司归母净利润141 亿元、135 亿元，对应PE10.7X、11.2X，推荐评级。
    4. 风险提示
    猪价未达预期。