同时，未来所开发的ART 新品将优先在红星美凯龙销售。
    截止16 年上半年，红星美凯龙收入44.12 亿元，净利润规模22.76亿元。旗下共有181 家商场，覆盖全国27 个省市。公司与红星美凯龙的合作将加快低成本推进ART 品牌在空白城市的开拓，完成全国一、二线城市布局，并下沉部分经济发达的三线城市。
    公司已明确未来多品牌的发展战略：截止16 年H1，公司ART 品牌已在58 个城市开设64 家加盟店，5 家直营店。未来ART 的目标房型覆盖90-140 平米，推出平均价格比主品牌低20%-30%的亲民系列，与红星的目标客户吻合。我们认为公司通过与红星的合作体现了做大第二品牌ART 的决心，而红星提供的大数据服务将有助于公司全面了解ART 第一手市场信息，便于及时调整符合消费者需求的产品品类，实现销售收入进一步倍增。
    16 年是公司打基础的一年，全年通过去库存+店面升级改造+ART 品牌推广加盟+整合供应链的方式奠定基础。多品牌、多品类战略持续推进，通过推出黑标产品、LIGHT 系列，试水天猫专供拓宽产品价格带补充中价位现代风格产品，窗帘这一盈利能力较强品类已找到突破口。渠道方面，公司将加大空白市场的开拓及成熟市场加密，预计18 年美克美家的店面数达到110 家。管理上通过与Kearney公司合作诊断优化供应链体系，实现库存周转天数下降35%。随着公司内部管理整体改善，新产品品类贡献业绩，多品牌推广稳步推进，公司发展后劲十足。
    盈利预测及投资建议：考虑到窗帘发力、地产后周期等因素，我们预计全年零售额20-25%，预计2016 年净利润有望实现10%+增长，净利润规模约3.3 亿，当前总市值93 亿、对应2016 年PE28 倍。
    我们认为基于公司深厚的品牌底蕴，在供应链改进、产品价格带的拉升，对设计师工作室模式探索、对多品牌发展模式的探索，发展后劲较足；我们预计2017 年有望实现收入和利润均过20%的增速，维持2017 年过4 亿的净利润预期，当前股价对应2017 年估值23倍，维持对公司推荐评级。