白内障业务受筛查力度减弱影响，同比增19%，增速放缓比较明显，后期有望恢复正常。爱尔旗下现有医院120多家（含并购基金），整体规模效应明显，并购基金医院运营成熟后有望逐步并入上市公司，有力支撑公司持续成长。爱尔作为国内眼科龙头，运营模式成熟，激励机制到位，看好公司未来发展，考虑到白内障业务短期增速放缓的影响，我们略下调预测预计16年净利增33%，维持强推。
    三季报利润增速仍保持较快增长。公司公告三季报收入31亿，增长26%，净利4.7亿，增长31%，实现EPS 0.47元，扣非净利4.7亿，增长27%，业绩延续高增长。
    屈光和视光业务仍延续30%以上的增速，白内障业务短期增速放缓：前三季度公司屈光手术收入9.6亿，增33%，高端消费人群的逐渐扩大有助于提升公司屈光手术的盈利能力；视光服务收入6.7亿，增34%。屈光手术和视光服务的靓丽表现带动了公司整体收入端的快速增长。白内障手术收入7亿，增19%，增速略有放缓主要因为受魏泽西事件影响，个别地区政策因素限制白内障筛查有关，预计后续情况将有所缓解，另一方面政策也将助力白内障诊治行业更加规范，长期利好爱尔眼科白内障业务的开展。
    线下网络布局日益完善，布局眼科移动医疗，持续性成长动力十足。公司并购基金扩张模式有助于爱尔快速推进网络布局，扩大市场覆盖面，爱尔旗下现有医院120多家，其中并购基金中医院60多家，未来这些医院运营成熟后有望逐步并入上市公司，有力支撑公司持续成长。公司在报告期内发布眼科移动医疗发展规划，积极培育眼健康生态圈，未来持续性成长动力十足。
    维持强烈推荐：公司规模效应逐渐显现，业绩持续性高增长。并购基金扩张模式有望常态化，合伙人计划完善激励机制吸引优秀人才，坚定看好未来发展，考虑到白内障业务短期影响业绩增速，略下调预测16年净利增33%，维持推荐。风险提示：扩张带来期间费用大幅上升和潜在医疗纠纷负面影响。