白内障业务影响业绩，未来有望恢复增速
    公司三季度收入增速和净利润增速相比上半年有所下降，预计受白内障业务下降影响较大。白内障业务一季度收入2,24 亿元，同比增长54.94%，第二季度收入2.67 亿元，同比增长8.87%，第三季度收入2.06 亿元，同比增长3%。收入增速环比下降，主要受到线下筛查力度减小影响，我们认为随着后续线下筛查力度的加强，白内障业务有望恢复快速增长。
    屈光和视光业务维持高增长，孵化基金培育增长点
    随着品牌效应的加强，公司其他业务依然维持高增长。其中屈光手术实现收入9.62 亿元，同比增长32.94%，视光业务实现收入6.75 亿元，同比增长34.27%。在孵化新业务方面，公司发起设立爱尔全球科技创新投资孵化基金，作为构建眼科及视觉科学相关领域创新创业生态圈的孵化平台，未来有望培育新的业务增长点。
    16-18 年业绩分别为0.58 元/股、0.77 元/股、1.00 元/股公司牢固占据眼科连锁医院龙头地位，营运模式清晰，可复制性强，公司短期看业务持续稳定增长，长期看业务转型和平台化运营。预计16-18年EPS 为0.58/0.77/1.00，当前股价对应PE 分别为58/44/34，维持“买入”评级。
    风险提示
    并购进度低于预期；新医院盈利低于预期；