门票收入增长，索道收入下滑，酒店业务收入基本持平。2016年上半年，公司游山门票、客运索道和宾馆酒店的收入分别为1.98 亿元、1.25 亿元和9827.62 万元，同比增速分别为6.49%、-10.09%和0.66%。
    毛利率和净利率均有所提升。2016 年上半年，公司毛利率40.03%，同比提升0.59 个百分点，其中门票业务毛利率36.14%（+0.35%）、索道业务毛利率74.90%（+1.16%）、酒店业务毛利率12.58%（+0.81%）。公司净利润率11.85%，同比提升0.44%个百分点；期间费用率22.04%，同比增加0.53 个百分点。
    传统产业与新兴产业并举。在门票、索道和酒店等传统产业方面，通过构建网络营销体系，打通景区“大小循环”，实现景区游客的持续增长；同时，拓展由旅游产业派生出的茶叶、文化演艺、旅游养生、智慧旅游等新兴产业，与传统产业相互促进、相互驱动。
    投资建议与盈利预测：公司2015 年游山票售票330.81 万人次，创历史新高，并且确认了6553 万元的土地处置利得，短期业绩压力较大，峨眉雪芽和旅游文化中心项目预计在2018 年贡献业绩，2016 年公司计划实现营业收入11 亿元，净利润1.81亿元，游山购票人数310 万人次。未来几年，是公司实现新旧产业相互衔接、跨越式发展的关键时期，我们预计公司2016-2018 年EPS 为0.37、0.40、0.43 元，PE（2016E）为33.50倍，维持“增持”评级。
    风险提示：市场竞争风险；管理风险；不可抗力风险