犍为县距离乐山市约56公里，此次合作开发的嘉阳桫椤湖景区位于犍为县境内，占地38平方公里，景区主体是嘉阳矿山公园，展示人类矿业遗迹景观，15年1月已经成功挂牌国家4A级景区。景区内交通由世界上唯一仍在运行的客运蒸汽窄轨小火车串联，景点有民国时期中英合资煤矿的矿业遗址黄村井，有中苏蜜月时期遗留的工业古镇芭蕉沟，有两旁覆盖有数万株国家一级保护植物桫椤树的芭马运煤古道，有四川省首批自然生态园区桫椤湖等。近年来嘉阳小火车的市场知名度非常高，被称为工业革命”活化石”,是四川省内除峨眉山和乐山大佛外最成熟的景区，每年三月乘小火车赏油菜花是当地的特色旅游项目。小火车铁路全长19.8公里，单程1小时，分为观光车和普通车厢，其中观光车单程票价80元，往返160元。由于景区接待能力有限，旺季车票相当紧俏。
    目前景区接待能力有限，未来接待量和客单价有较大提升空间。目前，受到小火车运力，周边住宿等条件限制，景区日接待能力2000人左右，在旺季时节远远无法满足游客需求，大股东川投集团景区管理经验有限，需要借助公司成熟的景区开发、运营和管理经验，提升景区的接待能力和市场影响力，提高服务质量。景区自然风光独特，人文气息浓郁，景区游览以休闲体验为主要特色，符合当前旅游行业向休闲度假游转型的趋势，目前周边自驾游客占很大的比例，未来如果能够提升接待能力，打造吃住行游购娱一体化的旅游环境，客单价能够有较大提升空间。
    整合省内资源，与公司现有的业务具有协同效应。该项目是公司整合四川省内资源，实现外延式扩张的一步落棋，未来预计还会有更多项目落地。在营销上，公司可以将该项目与现有业务进行串联销售，打造峨眉山—乐山大佛—嘉阳桫椤湖精品旅游线路，利用公司现有的品牌和渠道，进行整合推广，快速带动桫椤湖景区旅游人数增长，缩短项目的培育期。  
    投资建议：峨眉山景区资源稀缺，业绩稳定，成绵乐高铁带来的客群效果正在逐步显现，大峨眉旅游环线环线将在年底成型，大幅度提高景区接待能力的天花板，文化演艺项目也将于年底面市，成为未来公司业绩的增长点。同时，公司开始在省内外资源整合扩张上有所动作， 此次参投项目市场成熟度高，预计能在较短时间内产生效益。预计公司16-18 年EPS 为0.43、0.52、0.59，给予"买入"评级。