报告期内，实现游山门票购票人数141.26万人次，同比下降4.6%。分业务看，门票/索道/酒店业务分别同增增长6.49%/-10.09%/0.66%，门票实现正增长主要由于去年第一季度门票半价影响。 
    受公司营收增长放缓，成本费用变动不大。毛利率整体同增0.59 pct，门票/索道/酒店毛利率分别同增0.35/1.16/0.81 pct，但仍处于近年来低点；费用率整体同增0.54pct，其中销售/管理/财务费用率分别上升0.29/0.16/0.09pct。 
    公司近期对外投资不断，加快外延式拓展。先后布局云南文化旅游和养生产业项目以及乐山市犍为县嘉阳桫椤湖景区的开发和运营，尤其是新建万佛顶索道能够形成风景区内环线，为公司带来新的业绩增长点。  
    盈利预测及投资评级：公司将受益于周边游市场的持续爆发和成渝高铁去年年底通车（重庆至成都仅需1.5小时）接驳成绵乐城际铁路+大峨眉西环线（全线预计8月通车）打通，随着景区不利因素消除，未来客流有望快速增长；同时文化演艺以及柳江项目等新兴产业正在积极拓展，预计公司16-18年EPS分别为0.40/0.50/0.58元，维持"增持"评级。 
    风险提示：1、景区游客接待量低于预期；2、项目进展不及预期。