轻智能创新产品线，经典结合科技丰富消费场景我们认为“智能腕表”实现传统产品的功能创新，传统元素与现代科技有机结合符合年轻消费群体个性化、时尚化消费需求。国内消费品市场面临产品新一轮升级创新需求，“智能腕表”尝试经典轻奢产品与智能可穿戴结合，兼具时尚、品牌、多重智能和应用场景，看好公司产品领域创新尝试。
    渠道资源丰厚，多元渠道创新销售模式
    公司线上、线下渠道网络布局完善，渠道搭建多元化发展，目前亨吉利表行、博观表行、飞亚达渠道总数超2600 家。新推出“极店计划”联动线下多种业态零售店铺，通过O2O 方式向现有电商渠道引流，电影院、美容院、眼镜店均在可合作渠道范畴内，目前已铺设的六七十家网点中半数已产生销售收入。
    盈利预测与估值：
    不考虑智能腕表等新产品发行影响，预计2015-2017 年，公司分别实现营业收入33.20 亿元、35.43 亿元、38.11 亿元，实现归属母公司的净利润1.24 亿元、1.38 亿元及1.54 亿元，EPS 分别为0.32 元、0.35 元和0.39 元，对应2015-2017 年PE分别为40.72 倍、36.79 倍、32.79 倍。维持公司“推荐”评级。
    风险提示：自主品牌飞亚达表业务拓展进度缓慢，名表销售超预期下滑。