增持后，晨鸣控股持有公司A 股2.93 亿股（占15.13%），H 股1800 万股（占0.93%），合计持股比例提升至16.06。此外，控股股东表示将依据市场情况，不排除择机继续增持公司股份的可能。
    国企改革落地，优先股积极推进，增持H 股预示市场化资本运作正式启航。1）晨鸣控股减资，国企改革落地。晨鸣控股注册资本由16.85 亿减资为12.39 亿元，对应转让寿光国资委旗下金鑫投资持有晨鸣控股26.5%股权，抵偿债务4.95 亿元。根据测算，减资完成后晨鸣控股股权结构中，寿光市国资委占比45.21%（全资公司金鑫投资持有），高管和员工持股公司恒联投资和锐丰投资分别持股18.65%和36.14%。减资完成后，国资委持股比例低于50%，预计公司未来运作将减少行政审批，更加市场化。2）优先股发行积极推进。公司优先股发行已获批准，招标工作接近尾声，各项工作积极推进中，期待发行最终落地。3）增持H 股预示市场化资本运作提前到来。公司自2013 年以来共回购注销8657 万B 股和3907 万股H 股以增强投资者信心，本次晨鸣香港增持1800 万股H 股，彰显对公司长期发展信心，未来由晨鸣香港继续增持H 股可期。
    业务盈利能力：融资租赁持续发力，造纸盈利扭亏为盈，利润率创新高。融资租赁业务自14 年以来快速发展，山东晨鸣融资租赁公司注册资本为90.72 亿元，目前实缴资本约58 亿，规模达到150 亿元，我们估算目前每月利润约7000 万元，15Q1-3 实现净利约4.5 亿元。借助晨鸣纸业境内强大资产实力，公司通过“内保外贷”获得低成本境外资金，盈利能力强劲。
    造纸主业受益效量增长和毛利率提升，15 年以来盈利水平稳步提升，成功实现扭亏为盈。公司15Q1-3 业绩高速增长，扣非归母净利同比增长249%；毛利率和净利率分别为25.9%和3.5%，创历史新高。公司经营性盈利能力持续验证我们前期推荐逻辑！金融板块：投资性集团框架搭建完善，融资租赁扩容和资产证券化创新并举，开辟盈利增长第二极！公司已形成由融资租赁公司、财务公司（15H1 收入5206.13 万元，净利润2390.61万元，目前为集团内部单位提供金融服务，未来有望在对外股权、有价证券投资等方面取得突破）、济南晨鸣投资管理公司（有望在更多领域寻找优质投资项目）、上海利得互联网金融平台（3%股权）、珠海德辰新三板基金（33.33%）等共同打造的第二主业金融板块，成为公司业务创新巨大看点。融资租赁积极扮演领头羊角色：1）创新资产证券化业务，拓宽融资渠道。山东晨鸣融资租赁公司拟开展融资租赁应收账款现金流资产证券化业务，规模不超过30 亿元，期限不超5 年，分优先级和次级资产支持证券并在交易所交易，将有利于盘活存量资产、加快资金周转、拓宽融资渠道。2）新设青岛晨鸣融资租赁公司，持续拓展业务领域。拟通过香港晨鸣设立青岛晨鸣融资租赁公司，注册资本1000 万美元，青岛晨鸣租赁将作为山东晨鸣租赁的补充，持续拓展业务范围和竞争力。此外，行业持续受益政策利好。
    8 月26 日国务院常务会议上，李克强总理提出加快发展融资租赁和金融租赁，有利于缓解融资难融资贵，拉动企业设备投资，带动产业升级。主要举措有厉行简政放权、突出结构调整、创新业务模式、加大政策支持，鼓励各地通过奖励、风险补偿等方式，引导融资租赁更好服务实体经济；同时有关部门要协调配合，加强风险管理。