同时公司的橱柜门店正稳步扩张，预计下半年在收入方面能获得高速增长。维持公司2015/16/17 年EPS 为1.01/1.32/1.72 元，考虑到公司线上客流的不断提升以及橱柜业务潜在的爆发性，给予公司一定的估值溢价，上调目标价至45.00 元，维持增持评级。
    大家居战略下客单价稳步提升，爆款引流策略效果显著。2015 年上半年，公司实现营收11.58 亿元，同增36.80%，归母净利润1.35 亿元，同增41.11%，对应EPS 为0.31 元。在加盟商门店谨慎扩张的情况下，公司收入的增长主要来自于大家居品类扩展带来的客单价提升，其中爆款产品不仅自身收入高速增长还大幅带动了其他品类的销售，引流效果显著，预计未来门店的客单价还将继续提升。在生产端公司加大生产信息化投入、逐步推进自动化生产，公司毛利维持在较高水平。
    橱柜门店稳步扩张，预计下半年收入能获得高速增长。自公司与法国SALM 成立合资公司以来，公司橱柜业务稳步增长，协同效果显著。截至2015 年上半年，司米橱柜的专卖店数量达到了150 家。下半年随着门店的继续扩张以及单店坪效的不断提升，公司橱柜收入有望迎来爆发式增长。同时随着新产能的达产和销量的快速增长，橱柜业务的规模效应将凸显出现，有望扭亏为盈成为公司新的业绩增长点。
    风险提示：地产行业恶化、橱柜等新业务拓展不达预期