其中Q3 单季收入和净利润分别增长10.56%和17.43%，核心子公司中美华东高新技术企业资格重新认定将于年内获批，短期会计处理无碍全年增速。中美华东25%股权于9 月并表，Q4 环比提速无虞。公立医院零差价率和医保控费4 月开始省内全面推广，商业板块继续承压，母公司收入保持8.51%的稳健增长。公司经营效率和费用控制良好，期间费用率小幅提高1.57 个百分点。
    百令基药市场放量，阿卡波糖将达10 亿（含税）。百令胶囊去年突破10 亿销售规模，目前基本覆盖二级以上医院。预计未来两年增长25%~30%，驱动力来自于：1、医院多科室继续渗透，目前百令在内分泌、肿瘤科销售占比只有30%，仍有较大提升空间；2、基层市场放量，目前百令已进入山西、重庆、新疆、湖北基药增补，接下来进入浙江基物增补。阿卡波糖纳入新版基本药物目录，由于拜耳放弃了广东、山东等地的基药市场，阿卡波糖增速接近50%，公司基层队伍增加500 人，阿卡波在基层力量推动下，今年有望达10 亿（含税），并拥有超20 亿规模的潜质。另外，阿卡波糖咀嚼片（独家剂型）明年上半年有望获批，从而延长产品的生命周期。
    新产品代理增添动力，谋划大健康布局。公司商业模式积极向大健康转型，宁波子公司代理韩国LG 的玻尿酸，定位高端，打入美容整形院供应链，如上海时光美容，预计今年突破1 个亿，明年将进入爆发期，未来LG 生命一系列美容产品合作值得期待。
    全资收购中美华东，股改承诺问题解决扫除再融资最大障碍，预计2014-2016 年EPS1.67 元、2.40 元、2.95 元，目前股价对应PE 为37 倍、26 倍、21 倍，维持增持评级。
    风险提示：医保控费超预期