投资要点：
    1. 事件
    2014 年6 月5 日，保利公布五月份销售情况简报：2014 年5 月，公司实现签约面积97.92 万平方米，同比增长2.95%；实现签约金额122.21 亿元，同比增长9.69%。
    2014 年1-5 月，公司实现签约面积382.23 万平方米，同比减少16.98%；实现签约金额486.18 亿元，同比减少5.29%。
    2. 我们的分析与判断
    （1）保利5 月份销售环比大幅改善
    保利5 月份销售面积97.92 万平米，同比上涨2.95%，环比上涨47.00%；销售金额122.21 亿元，同比增长9.69%，环比上涨46.78%。5月销售面积、销售金额均达到今年以来的新高。
    与过去几年保利5 月份的表现相比，今年5 月份销售量也是新的高点，同时环比增幅最大。公司累计销售面积同比降幅也相应的收窄。
    （2）公司拿地仍较为积极
    保利5 月共获取2 块土地，公司共支出34.33 亿元。和万科土地支出逐月减少相比，保利拿地仍相对积极。
    （3）一二线刚需盘仍有一定支撑
    保利和万科项目主要集中于一二线城市，定位于刚需盘，结合万科5 月份的表现，以及我们近期对上海楼盘的调研，我们认为，一二线刚需盘仍有一定的支撑。