本周兴业零售行业指数涨跌幅为 -2.28%，跑输上证指数(-0.75%)；各子业态中，百货、超市、家电及IT、珠宝首饰、专业市场涨跌幅分别为-2.51%、-1.97%、-2.17%、0.75%、-4.27%；
    消费各子行业来看，除零售行业外，食品饮料、纺织服装、家电、农业、餐饮旅游涨跌幅分别为-1.62%、-1.88%、-1.88%、0.01%、-2.80%；
    个股方面，长百集团、武汉中商、明牌珠宝、翠微股份、豫园商城分列涨跌幅榜前5位，分别上涨16.08%、8.24%、4.49%、3.15%、2.64%，农产品、开元投资、北京城乡、广百股份、新华都分列涨跌幅榜后5 位，涨跌幅分别为-10.04%、-8.66%、-8.38%、-8.12%、-6.92%；
    目前百货、超市、专业市场、珠宝首饰相对A 股剔除银行后的相对溢价率（静态）别为0.73、1.84、1.05、1.02，较2000 年以来均值分别溢价-54.77%、50.73%、-28.59%、-32.90%。
    行业重点要闻、公司公告：1）2014 年4 月份，全国50 家重点大型零售企业零售额同比下降7.0%，其中食品增4.2%、服装增1.3%、化妆品降6.9%、日用品增5.3%、家电增9.5%、金银珠宝降48.2%，如果扣除金银珠宝类商品，4 月份其他商品零售额同比则是小幅增长2.7%；2）步步高：拟以步步高发行股份、全资子公司湘潭步步高支付现金的方式分别购买南城百货95%与5%的股份，收购价格预计为15.7578 一，发行价格13.98 元/股。
    本周观点：4 月份全国50 家零售额下降7%，以金银珠宝最为惨淡，其他品类也至多个位数增长，数据平淡，短期有较大相对收益的概率不大，但存在企业改革转型等机会。选股思路：1 是有国企改革概念、基本面较好的公司，如友谊股份、重庆百货；2是传统零售里面具备差异化或成本优势的公司：永辉超市具备生鲜差异化竞争优势，另外湖南的步步高质地优良，在成本管理上进行几年的努力，有并购管理的能力，期待今年厚积薄发；3 是传统零售进行转型，线上线下打通的公司，如天虹商场、王府井等。