2013年1-6月，公司实现营业收入18.48亿元，同比增长26.53%，营业利润2982万元，同比下降69.71%，实现归属母公司净利润1.1亿元,同比增长29.54%，实现每股收益 0.27元。
    其中，第2季度公司实现营业收入7.37亿元，同比增长29.26%，营业利润-4301万元，同比下降186.58%，实现归属母公司净利润5591万元,同比增长24.92%，实现每股收益0.14元。
    产品销售情况良好，营收增速环比继续提升。报告期内，公司产品销售情况良好，营业收入增速进一步提升。分季度来看，公司二季度单季营业收入同比增长29.26%，较一季度的24.8%提升了4.46个百分点，增长明显。分产品来看，公司水饺和汤圆业务表现比较突出，销售收入分别同比增长了34.55%和28.99%，面点系列销售收入同比增长27.31%，而速冻粽子系列销量下滑了6.2%。
    完成收购龙凤，进一步扩大市场优势。公司以1.59亿元的价格购得了上海龙凤、浙江龙凤、成都龙凤及天津龙凤等龙凤实体的全部股权。龙凤食品主要从事速冻食品的生产和销售，与公司主业相同，拥有产能8万吨。此次收购将公司的市场占有率提升至35%以上，进一步确认了公司行业第一的位置，扩大了与思念的差距。同时也将凭借龙凤食品优秀的品牌提升公司的形象和在江浙沪、广深等地区的影响力。我们认为龙凤食品也有望借助公司的管理经验和庞大的销售网络在2013年内实现扭亏，未来成为公司业绩新的增长点。
    产能释放将成为助推公司业绩快速提升的最大动力。截止至2012年底，公司拥有产能41.76万吨。2013年公司华东生产基地和华北生产基地将陆续建成投产，新增产能16万吨。至2013年底，公司将拥有产能57.67万吨，加上并购龙凤后获得的8万吨产能，公司将拥有产能65.67万吨。而公司华南生产基地也将在2015年释放产能5.17万吨。我们认为随着公司产能的释放，公司产能布局进一步得到完善，公司产品有效覆盖面积提升，运输成本将得到有效控制。同时公司产能快速增长有望助推公司业绩快速增长，公司业绩有望进入快速
    增长期盈利预测与评级。公司预计2013年1-9月业绩增幅在0-30%之间。我们预计公司2013-2015年的EPS分别为0.44元、0.55元和0.67元，根据公司最新收盘价20.01元计算，对应的动态PE分别为46X、37X和30X，维持公司“增持”的投资评级。
    风险提示。（1）、产能释放不达预期的风险；（2）、食品安全风险；（3）、原材料价格风险。