事件：
    8 月19 日晚鼎龙股份发布2013 年中报，上半年营业收入2.1 亿元，同比增长64.9%；营业利润4509 万元，同比增长47.6%；归属于母公司的净利润3284 万元，同比增长32.8%；实现基本每股收益0.12 元。
    点评：
    彩色碳粉设备调试和市场开拓顺利进行；珠海名图贡献投资收益；政府补助增加致营业外收入增加460 万元。一季度碳粉贡献310 万元净利润，销售量60 吨左右，二季度加速放量，销售近100 吨，贡献净利润543.9 万元。此外公司外延扩张提供增量：珠海名图投资收益397 万元，而龙翔化工因搬迁影响正常生产，利润与去年基本持平。
    研发费用剧增以及股权激励费用确认导致期间费用增长较快，期间费用率提高3 个百分点。碳粉、电荷调节剂以及龙翔染料工艺改造等项目研发支出费用化，致使研发费用比去年同期增加1028 万元；此外股权激励费用共计提226 万元分别计入管理费用和销售费用。
    维持公司“买入”评级。随着技术和配方的优化以及市场开拓的不断进行，碳粉将加速放量；预计珠海名图年内可并表，除为公司提供直接的业绩增量外，产业链协同效应也将逐步体现。长期来看公司还有碳粉载体等储备项目，此外公司还有在行业内进行收购的可能。我们预计其2013-2015 年的摊薄EPS 分别为0.37、0.67 和0.91 元，维持“买入”评级。
    风险提示：碳粉销售不达预期风险。