投资要点：
     鼎龙股份发布 2013 年度中期报告，公司实现营业收入2.1 亿元、同比增长64.9%，归属于上市公司股东的净利润为3285 万元、同比增长32.8%，EPS 为0.12 元。
    报告摘要：
     业绩符合预期。上半年公司股权激励费用为555 万元，另外上半年公司启动增发收购名图剩余80%权益的方案，预计也产生一定费用。不考虑这两个因素，实际主营业务净利润在4000 万元以上，主营业净利润增长在60%以上，公司上半年彩色碳粉利润贡献854 万元，对应100 吨以上销量（上半年彩色碳粉预计吨折旧3-4 万一吨，销量上去以后预计吨净利在10 万元/吨以上）。
     彩色碳粉与下游硒鼓匹配稳步放量，目前30-40 吨/月，3 季度订单有望再上台阶。公司目前生产环节不存在产能提升的瓶颈，可以完全实现自动化生产，目前主要是和下游硒鼓企业进行碳粉和硒鼓适应性的匹配，但和下游的磨合需要过程，目前月销量在30 多吨。与日本三菱化学仅能供应惠普体系相比，公司目前已经可以覆盖更多的机型，其可替代原装的市场空间更大。我们预计3 季度订单有望再上台阶。
     增发收购珠海名图剩余 80%股权仅是产业链整合的开始，未来鼎龙将成为国内打印核心耗材的主导者。鼎龙和珠海名图的合作使鼎龙从彩色碳粉供应商向打印耗材供应商转变，同样意味着公司对应的市场空间翻倍扩大，我们看好公司产业链整合带来的市场空间和业绩增长。
     彩色碳粉稳步放量，维持“买入”的投资评级，6 个月目标价格25.80元以上。我们预计公司13~15 年EPS 分别为0.40、0.86 和1.25 元（考虑名图增发摊薄的因素），未来3 年复合增速80%，维持“买入”的投资评级，目标价格25.80 元。