报告摘要：
     业绩略低于预期,但剔除股权激励等费用因素,实际主营增长符合预期。公司半年报预告略低于市场预期,我们预计2013 年上半年增长在30%以上。上半年公司股权激励费用预计在600 万以上，另外上半年公司启动增发收购名图剩余80%权益的方案，预计也产生一定费用。
    不考虑这两个因素，实际主营业务净利润在4000 万元以上，主营业净利润增长在60%以上，我们测算公司上半年彩色碳粉利润贡献在800 万元左右，对应100 吨以上销量（上半年彩色碳粉预计吨折旧3-4万一吨，销量上去以后预计吨净利在10 万元/吨以上）。
     彩色碳粉与下游硒鼓匹配稳步放量，目前30-40 吨/月，3 季度订单有望再上台阶。公司目前生产环节不存在产能提升的瓶颈，可以完全实现自动化生产，目前主要是和下游硒鼓企业进行碳粉和硒鼓适应性的匹配，但和下游的磨合需要过程，目前月销量在30 多吨。与日本三菱化学仅能供应惠普体系相比，公司目前已经可以覆盖更多的机型，其可替代原装的市场空间更大。我们预计3 季度订单有望再上台阶。
     增发收购珠海名图剩余 80%股权仅是产业链整合的开始，未来鼎龙将成为国内打印核心耗材的主导者。鼎龙和名图的合作使鼎龙从彩色碳粉供应商向打印耗材供应商转变，同样意味着公司对应的市场空间翻倍扩大，我们看好公司产业链整合带来的市场空间和业绩增长。
     彩色碳粉稳步放量，维持“买入”的投资评级，6 个月目标价格25.80元以上。我们调整13 年业绩预测，维持14 年预测，预计13~15 年EPS 分别为0.4、0.86 和1.25 元（考虑名图增发摊薄的因素），未来3 年复合增速80%，维持“买入”的投资评级，目标价格25.80 元。