上半年业绩符合预期：实现收入、净利润161.6 亿元、1.78 亿元，同比分别增长10.9%和19.7%，实现EPS 0.13 元符合预期，扣非后净利润增速为8.3%。
    高毛利的二级以上医院纯销增速更快，毛利率同比提升0.2 个百分点。每股经营净现金-0.61 元，其中2 季度经营现金流已经转正，短期现金流为负主要是因为：1、应收票据较期初明显增加3.7 亿元；2、开发医院早期需要较多铺垫资金。
     2 季度增速显著提升：Q2 收入增速提升到14.5%（Q1 仅为7.5%），主要是Q1 商业环境较为一般，传统的快批快配增长缓慢，2 季度起恢复正常。
     医院纯销实现含税收入 16.8 亿元，同比大幅增长51.4%，毛利率达9.2%，预计15 年收入过100 亿元：目前覆盖二级以上医院2130 家，通过增值服务与医院维持较好关系，随着下一轮招标中标品种增加及增发资金的到位，我们预计医院纯销有望保持高速增长，15 年实现100 亿元收入规模，业务占比达到20%。
     分业务终端来看：预计传统快批快配预计收入增长约8%，其中2 季度增速明显恢复；基层医疗增速约20%，随着未来组建基本药物事业部，增速有望提升；零售连锁实现收入2.67 亿元，增长28%；工业实现收入1.96 亿元，增长58%；电子商务实现收入6126 万元，毛利率21%；