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>> 财富里昂-九州通(600998)民营流通企业冠军-130116
上传日期:   2013/1/16 大小:   231KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   -- 作者:   周恩旭
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    九州通是国内医药流通行业前五中唯一的民营企业, 拥有国内同业领先的仓储,配送和信息系统,相较于国有同业竞争者具备更高的效率和费用控制能力。在低毛利市场取得成功之后,公司开始进入高毛利的医院直销业务,2012年预计将从09年的4亿元增长至超过20亿元,而即将推出的基本药物目录也成为了九州通发展壮大的契机,基本药物作为低毛利的品种是公司的优势所在。除了药品配送之外,公司也积极引进中药饮片(自产)和健康产品(代理)等高毛利产品投入到配送网络中去,以充分发挥现有配送网络的价值。而网络销售平台和电视销售平台的搭建,令公司在未来的渠道布局竞争中领先于同业。
    唯一的民营巨头
    九州通是国内医药流通行业排名前五的企业中唯一的民营企业,虽然毛利率低于同业,但凭借更高的资金运用效率和有效的费用控制,仍然取得了行业领先的净利率水平。
    公司自主开发了国内领先仓储、物流和配送等系统,在配送能力和效率上丝毫不逊色于国药控股和上海医药等竞争对手。
    通过2011年成功上市和近期发行16亿年利率为5.7%的公司债,九州通在财务压力上得到了缓解,拥有了新建现代化配送中心和加强配送网络的资金实力。
    医院直销取得进展
    九州通之前药品配送的下游客户集中于其他药品分销商,二级以下医院和乡镇卫生院等低毛利市场(第三终端)。
    九州通2009年开始进入二级以上医院直销领域(更高的毛利率),当年实现了约4亿元的销售收入,而2012年医院直销领域的收入预计将超过20亿。
    公司通过各种增值业务来增强医院用户的黏性,如免费提供耗材补货系统(用于实时监测耗材的使用和补充),免费提供HIS(hospital information system)系统等。已经在多个三甲医院得到了成功的实施。
    受益于基药使用规模扩大
    即将推出的新版基药目录要求基层医疗机构完全使用基本药物,二级医院基本药物使用量和销售额都应达到40%至50%,而三级医院基本药物销售额要达到25%至30%。
    九州通在低毛利的普药和基本药物领域相较于竞争对手拥有优势,目前已经在北京地区的普药配送业务上看到了非常迅速的增长。
    新产品,新渠道助推增长
    九州通正在致力于将更多的新产品投入到已有渠道当中去,从而充分发挥其配送网络的价值。比如自产中药饮片,代理美国ARM & HAMMER的健康产品。
    而在开拓新销售渠道方面,九州通亦不遗余力。通过和京东商城合资成立了京东好药师网络售药平台(控股51%),通过和上海文广集团合作开辟了电视媒体销售平台,
    另外,公司在医疗服务领域也有尝试,和协和医药科技合作的中西医结合医院目前的进展比较顺利,预计明年6月开业。
 
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