投资要点
    上半年业绩增速较低，主要源于部分已售项目由于电视台档期问题尚未达到收入确认条件；全年来看一方面实现10 部左右新剧销售毫无压力、并且依然能够保障高质量，另一方面往年多部精品剧可实现二轮销售并且单集价格可达数十万，全年业绩无忧；下半年项目储备丰富，新开机8-10 部剧将成为明年收入主力。2012年公司主力收入来自于8 部262 集电视剧，增长空间依然未见，未来量价齐升局面将得以保持。
    事件：
    华录百纳发布2013 年上半年业绩，营业收入12,195.72 万元，同比减少4.42%；归属于上市公司股东的净利润为4,863.85 万元，同比增长12.77%，EPS 为0.37 元。符合公司此前净利润4744-5607 万元、同比增长10-30%的业绩预告。
    其中2013Q1、Q2 营收分别为4898 万和7298 万，同比增长-3.36%和-5.11%；净利润分别为2159 万和2705万，同比增长11.1%和14.1%。
    点评：
    影视剧依然是业绩主力，经纪业务开始发力。
    公司上半年影视剧收入1.2 亿，同比下降5.66%，收入主要由《战雷》、《零炮楼》、《歧路兄弟》等剧目的部分首轮发行收入以及一些过往精品剧目的二轮发行收入构成。收入增长下降主要原因在于部分已经实现销售的剧作由于档期问题尚未满足确认收入的条件。
    虽然因“营改增”政策和项目周期影响较上年同期略有下降，但是毛利率仍然达到56.16%，维持在较高的水平。经纪业务实现收入158.2 万元，同比增长97.6%，未来丹丹百纳将通过实施“培养青年演员”和“引进一线艺人”两大经营战略，打造业内领先的明星培养和艺人经纪的战略平台。
    下半年电视剧项目陆续确认，确保全年业绩增长无忧。
    除已经确认收入的《战雷》、《零炮楼》和《歧路兄弟》三部电视剧外，尚有《浪漫我心》已获得发行许可证，《金战尖兵》、《美丽的契约》等7 部剧正在后期制作中，其中部分电视剧已经与电视台达成销售。
    《浪漫我心》等8 部剧大部分有望在今年确认收入，在此基础上公司今年确认电视剧数量有望达到10~11部，确保2013 年度业绩。同时公司电影《夏天的拉花》、《大话天仙》预计于2013 年下半年上映，《EDEN》正在后期制作，以上三部电影有望给公司带来一定业绩贡献。