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>> 群益证券-华录百纳(300291)1H13净利润增13%,项目周期影响收入确认-130816
上传日期:   2013/8/16 大小:   146KB
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评级:   买入 作者:   胡嘉铭
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     1H13 收入微降4.42%,净利增12.77%:公司上半年实现营收1.22 亿元,YOY 减少4.42%,净利润4864 万元,YOY 增长12.77%。其中,2Q13实现营收7298 万元,YOY 减少5.11%,净利润2705 万元,YOY 增长14.14%。
    与增长10%-30%的业绩预告相符。公司主要是因为受到项目周期的影响,上半年仅有《战雷》、《歧路兄弟》、《零炮楼》等剧目的部分首轮发行收入入账,以及过往精品剧目的二轮发行收入,虽然发行销售情况良好,但大多数剧目尚不具备收入确认条件。
     电视剧制作进度有所延后:上半年公司电视剧收入1.20 亿元,YOY 减少5.66%。上半年有4 部剧目取得发行许可证,分别是1Q 的《风雷动》和《零炮楼》,2Q 的《战雷》和《浪漫我心》。此外,还有《爱的合同》等7 部剧码处于后期制作之中。公司2013 年计划制作12-14 部电视剧,目前已有《金战尖兵》等4 部开机,下半年将有8-10 部剧码开机,全年制作规模将继续保持稳步增长。预计随着下半年更多的电视剧实现销售并确认收入,全年电视剧收入仍有望实现较快增长。
 
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