中南建设发布2013 年中报，实现营业收入73.15 亿元，增长42.5%；实现营业利润7.83 亿元，增长18.23%；实现净利润4.85亿元，增长3.68%；EPS0.42 元。
    毛利下降源于结算结构：公司营业利润增长低于营业收入增长是由于报告期内公司结算毛利与去年同期相比下降18 了个百分点；此外，报告期内财务费用有所增加。截至13 年6 月末公司预售账款总额达到180.91 亿元，全年来看，由于低毛利项目的结算，公司房地产项目结算毛利仍在低位徘徊，结算收入预计可以达到70 亿，经历了去年较为困难的市场考验后，公司正在积极变化中。
    未来销售稳步增长仍可期：13 年上半年，实现销售56 亿，销售情况与去年同期基本持平，销售价格与去年相比有所回升，项目平均毛利率在38%左右。全年来看，我们预计公司实现销售金额140 亿，下半年公司总货值将会达到160 亿。在经过了一段时间的政策观察期后，公司目前加强了以住宅为核心的发展战略，计划在未来的几年销售规模可以实现30%的复合增长率。
    方向确定，期待投资加快：今年上半年公司并没有实际的土地获取现金支出，从11 年房地产进入调控期之后，公司控制了拿地支出，以回避政策所带来的运营风险。预计公司下半年的拿地金额将有所增加。关于土地储备的角度，在目前的情况下，我们认为继续深耕现有区域，加大已经入城市的开发力度，形成局部区域的多项目同城联动，是契合公司未来发展方向的主要战略。
    投资评级与盈利预测：公司目前预售账款金额较大，具备较强的业绩确定性，地产行业再融资的放开也使公司具备了较强的释放业绩的动力。虽然我们预计公司13-14 年EPS 分别为1.06、1.31元，但未来企业仍有提升业绩增速的可能，维持“买入”评级。