◆事件：
    1、经国家工商总局审核，公司名称变更为：齐峰新材料股份有限公司；经营范围变更为：研发、生产及销售家具和板材色彩饰面材料、装饰装修板材色彩饰面材料、强化地板的表层耐磨饰面材料、新型无纺布墙面材料、高性能芳纶纤维及制品；货物进出口。
    2、公司计划在加拿大投资设立全资子公司：中加国际贸易股份有限公司，投资总额为300 万加元，以自筹资金出资，占注册资本100%。子公司主要负责原料采购及产品海外销售。
    3、公司计划投资设立全资孙公司：淄博朱台润坤生物科技有限公司，注册资本为2,500 万元。淄博润坤主要负责废水处理和回收再利用。
    ◆点评：
    1、公司此次更改名称，我们发现其经营范围之中新增了一项高性能芳纶纤维及制品。芳纶是一种新型高科技合成纤维，具有良好的绝缘性和抗老化性能。在军用领域，芳纶可以制成防弹衣、防弹头盔、防弹装甲等、消防服、消防面罩、军警作训服、防切割手套等；在民用领域，芳纶可以做成飞机、汽车、高铁的阻燃内饰及织物。结合公司此次将名称更改为齐峰新材料，我们猜想公司未来有望进军芳纶领域。一旦公司成功研发出芳纶，将具备军工概念，盈利和估值的想象空间将得到极大提升。
    2、公司计划在加拿大投资设立全资子公司中加国际贸易，主要考虑摆脱木浆贸易商这个中间环节，直接从海外浆企进口木浆，节省原料成本。
    同时该公司还将承担装饰原纸出口的任务，我们认为通过该公司的设立，齐峰已经开始着眼布局装饰原纸的海外市场。
    3、投资设立润坤生物科技，主要用于废水处理和回收再利用。今年8月底公司的IPO 项目7 万吨装饰原纸将投产，考虑目前国内装饰原纸行业的供求缺口较大，预计公司有望在今年底或明年初继续新建产能，我们认为该公司的成立是齐峰为接下来的强势扩张预备好污水处理能力，兵马未动，粮草先行。
    ◆价值被低估，维持“买入”评级：
    我们预计公司2013、2014 年EPS 为0.50 元、0.67 元（限制性股票授予摊薄），当前股价对应PE 为15 倍、11 倍，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：小非减持。