投资要点：
    基础数据: 2013 年03月31 日
    l投资评级与估值：上调盈利预测，建议增持。产品提价有效落实，公司议价能力凸显。（慧博投研资讯）我们上调公司盈利预测至0.48 元和 0.63 元，同比增长41%和30%（原为0.45 元和0.57 元），目前股价（8.0 元）对应公司13-14 年PE分别为17.7 倍和12.7 倍，建议增持，目标价为10 元，对应13 年22 倍估值。
    l下游应用领域延伸和国内地产行业复苏，公司装饰纸需求旺盛。公司为国内装饰原纸龙头企业，主要用于纤维板、刨花板等多种人造板的饰面材料。因实木资源逐渐稀缺，板材类家具占比提升；加之工艺突破，装饰纸饰面人造板应用领域延伸至细木工板，水泥板等领域，提升需求空间。国内地产销量自12 年9 月开始明显回升，带动国内家具市场从13 年开始销售明显回升。
    除内销市场外，公司凭借规模和高性价比优势积极开拓海外市场。