■事件：审议通过了4.9 亿元投资建设珲春欧亚购物中心及钻石名城，以及3.8 亿元投资建设通辽欧亚购物中心及钻石名城的议案。
    ■点评：
    珲春项目巩固省内龙头优势。公司作为吉林省的商贸龙头，目前在吉林省共有15 个百货门店，共布局7 个城市，仅剩延边和白山市尚未覆盖，此次投资建设珲春欧亚购物中心再下一城。珲春购物中心建筑面积约7 万平米，并有配套住宅约15 万平米，加快资金的回流，并于购物中心项目形成良性互动。购物中心项目预计2013 年年底开业，由于省内资源和经营优势，开业后会迅速占领珲春市场，而且投资成本低，盈利问题不大。
    内蒙古通辽项目使跨区域扩张再下一城。首次向内蒙古扩张，扩张选址在与吉林省相邻的通辽市。通辽项目由10 万平米的购物中心和18 万平米住宅组成，其中预计购物中心项目2014 年开业，同时住宅开始预售。异地扩张门店培育期更长，但由于住宅项目的销售将回收现金流，项目总体风险不大。
    ■投资建议：维持盈利预测，预计2013-2015 年净利增长分别为22.5%、22.0%和23.0%，EPS 为1.55、1.90 和2.33 元。其中房地产业务匀速确认2013-2015 年每年贡献EPS 为0.19 元。基于公司在吉林省商贸龙头地位稳固，管理层激励充分，且近100%自有物业提供安全边际，给予公司2013 年15 倍的PE，12 个月目标价23.3 元，维持增持-A 评级。
    ■风险提示：跨区域门店扩张影响短期业绩增长