投资要点  
    2013 年一季度公司业绩大幅提升   报告期，公司实现营业收入6.06 亿元，比上年同期增加15.63%； 归属上市公司股东的净利润5549 万元，比上年同期增长1037.91%。每股收益0.08 元。  一季利润大部分来自营业外收入   虽然公司业绩大幅增长有2012 年原基数较小的因素，但是，作为淡季和业绩拐点的重要时期，一季度主营业务净利润显著增长表明公司原有部分主要业务的盈利能力仍处于回升中--报告期营业利润1721 万元，同比增加186.33%，如我们之前报告所述--"卧龙业绩进入上升通道。"  非经常损益部分为控股子公司卧龙电气集团浙江灯塔电源有限公司处置老厂区剩余资产，使公司营业外收入比上年同期有较大幅度增长--营业外收入约5513 万，同比增加6397.73%。  
    估值与投资评级   
   我们预计，2013 年上市公司实现净利润1.8 亿元，同比增50% 以上，收购的ATB 实现净利润2 亿元左右，按向卧龙投资发行股份使公司总股本增至11.7 亿股计算，每股收益0.35 元，目前股价对应2013 年动态市盈率约15 倍。维持卧龙电气"买入"评级。