事件
    公司发布2013 年一季报，一季度共实现营业收入29.26 亿元，同比增长20.59%；实现归属于上市公司股东的净利润14.34 亿元，同比增长36.68%；每股收益0.15 元。
    简评
    经纪业务市场份额持续上升
    一季度，公司实现代理买卖业务证券净收入7.57 亿元，同比增长22.99%，增幅低于市场成交量增长。我们测算，一季度公司经纪业务佣金率为0.69‰，与2012 年相比明显下降（2012 年为0.78‰）。一季度，公司股基交易额市场份额为4.80%，位居行业第五位，市场份额继续保持上升势头。
    报告期末，公司融资融券业务余额为99.08 亿元，较上年末增长40.55%。
    投资收益大幅增长
    一季度，公司投资收益和公允价值变动收益合计11.87 亿元，同比大幅增长71.91%，一季报披露主要是交易性金融资产和衍生工具投资收益同比大幅增长。对比合并利润表和母公司利润表，我们认为另类投资业务是投资收益大幅增长更主要的原因，公司创新能力领先的优势正在显现。
    投行收入有所下降
    一季度，公司证券承销业务净收入1.57 亿元，同比下降29.82%。
    根据wind 统计，今年一季度公司共完成增发项目3 单、可转债1单，债券承销5 单；而去年同期，完成IPO 项目2 单，债券承销14 单。
    中信建投观点
    在上市券商中，海通证券基本面优异，创新业务早布局占先机，净资本优势明显，并且估值相对占优，维持“增持”评级。