蓝色光标(300058.CH/人民币38.47, 买入)2013 年1 季度营业收入同比增长46%至4.9 亿元，归于母公司净利润同比增长43%至5,380 万元，为前期业绩预告的上半区间。不考虑新增并购，我们暂维持2013 年备考1.10 元每股收益预测，维持买入评级。
    1 季度现金流及回款情况良好：经营性现金流净额同比增长304%，与收入及净利润的倍数显著扩大。受益于营改增不可比因素，同期营业税费同比下降70.4%，减少的668 万元营业税费相当于上年同期净利润的18%。而财务负担如预期般显著加重，新增净财务费用约占上年同期净利润的29%。1 季度母公司收入及净利润同比增幅分别为38%和256%，母公司净利润占合并的比重约30%，高于去年同期12%和去年4 季度20%。得益于东方博杰11%并表等，投资收益同比增长427%。整体而言，净利率及净利润占毛利的比重与上年同期相一致，盈利能力良好。
    公司因审议重大事项而临时停牌。前次业绩说明会首次正式提出海外布局设想，我们认为由此引发的在全球范围内的品牌地位提升及业务拓展将是更长久的期许。
    此外，公司子公司上海品牌对参股的上海励唐营销进行同比例增资，仍持股10%。