投资要点：
    公司通过收购2亿利润规模的西藏博杰，再次向市场证明其"内生+外延"高成长的可持续性，A股市场给予公司的高估值是其外延扩张战略的有力保障并长期存在，公司属于"大行业里的小公司"，成长空间巨大，维持增持评级。维持2013-15年业绩预测，即若不考虑此次并购的博杰广告的业绩贡献，EPS分别为0.80元、1.06元和1.26元。考虑此次并购，2013-15年备考EPS为1.12元、1.41元、1.66元。根据PEG估值方法及进一步并购预期，给予40倍动态估值，上调目标价至45元。 有别于市场对商誉减值的担忧，我们认为，在中国经济不出现硬着陆的前提下，广告公关业受经济增速放缓冲击有限，公司大额商誉减值概率很低。