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    蓝色光标宣布以人民币16.02 亿元的对价收购博杰广告剩余89%的股权。蓝色光标将向不超过10 名机构投资者以不低于人民币25.82 元的价格发行新股，募集资金占收购交易总额的12.5%；并以人民币28.69 元的价格向博杰广告现有股东发行新股，以此募集剩余87.5%的资金。此次交易有待证监会和公司股东的审批。
    潜在影响
    我们认为该交易标志着蓝色光标向综合性营销服务集团又迈进了一步。博杰作为专业电视媒体的广告代理商，拥有超过五年的电视广告代理运营经验，并拥有央视六套（电影频道）和央视13 套（新闻频道）等电视频道的广告资源。这次并购可以弥补蓝色光标目前在电视媒体广告业务方面的不足。博杰明确表示2013-15 年净利润目标为人民币2.07 亿元/2.38 亿元/2.74 亿元（2012 年净利润为1.94亿元），同时我们的计算显示在上述条件下蓝色光标的总股本将增长17.5%；基于此，我们预计蓝色光标2014-15 年预期净利润将增厚46%/41%，2014-15 年预期每股盈利将增厚24%/20%。蓝色光标自上市以来展开了一系列并购，表明公司执行力较强。我们预计稳健的内生成长及并购将推动公司盈利在未来三年内继续强劲增长。
    估值
    2012 年业绩发布后，我们将蓝色光标2013-15 年每股盈利预测微调了0-1%（不包括博杰广告）。我们将目标PEG 比率从1.1 倍上调至1.2 倍，以计入此次收购（标志着公司向转型又迈进了一步）或将推动公司2013-15 年增长前景向好的影响。鉴于此，我们将基于PEG 的12 个月目标价格从29.36 元上调了8%至31.74 元。维持对该股的中性评级。