投资要点：
    1．事件
    蓝色光标发布财报，2012 年分别实现营业收入和净利润217537.8万元和23566 万元，同比分别增长71.8%和94.6%，实现EPS 0.59 元；同期公司预告2013Q1 净利润区间4600-5730 万元，同比增长22%-52%。
    2．我们的分析与判断
    （一）成功的兼并收购是公司业绩大幅增长的主要因素公司近2 年收购的今久广告、恩思客、美广互动和精准阳光在2012年合计贡献11636 万元（未考虑合并抵消和分红等因素），占公司总净利润约50%，其中2012 年初收购的今久广告（100%股权）和恩思客（收购剩余49%股权）分别贡献净利润5246 万元和3283 万元，此外，我们估算公司原有公关业务的年增速约30%。
    （二）外延式收购在规模和业务领域全面提升公司竞争力，并为互动营销时代战略布局
    1、通过并购，公司将业务领域拓宽至互联网广告、广告策划、微博营销、财经公关，地产全案策划及会展服务等领域，初步形成了包括广告、公共关系服务和活动管理等增值服务在内的营销传播服务链，公司在原有公共关系业务基础上，成功布局广告业务。
    2、公司广告客户由2010年298个、2011年693个提升到2012年的885个，公司已经成为亚洲最大的公关企业。
    3、公司战略领先，注重互动营销，计划将互动营销在收入中比重在未来3年内提升到50%，尤其是重点对数字营销进行投入。公司已经建立互联网整合营销传播体系。
    （三）兼并收购仍将成为公司重要业绩动力
    1、基于规模效应和整合营销的目的，兼并收购成为近2年广告营销产业的潮流，蓝色光标拥有品牌、规模、资金和本土化的优势。
    2、IPO停滞推动部分公司转向通过被已上市企业兼并收购实现上市（四）2013Q1中国广告行业明显回暖
    根据尼尔森网联的统计，2013年1月和2月，国内广告市场刊例规模达到693亿元和566亿元，同比分别增长17%和15%，食品、饮料和地产是主要增长行业。
    3．估值、投资建议与主要风险
    综合考虑潜在兼并收购的影响，我们预计公司2013-2014EPS0.83/1.19 元，YoY46%和49%，对应PE38 倍和26 倍，短期估值合理，维持长期 “推荐”评级。