事件
    公司公布2012 年年报和2013 年一季报。12 年营业收入21.75 亿元，同比增长71.82%；归属于上市公司股东净利润2.36 亿元，增长94.64%，稀释每股收益0.61 元。
    13 年一季报净利润预计4600 万元-5730 万元，同比增长22%-52%，稀释每股收益0.12 元-0.14 元。
    简评
    内生、外延高速增长
    公关业务收入增长37.44%，毛利率同比增加3.19%；广告业务增长145.73%，毛利率增加2.73%。公司内生公关业务在集团协同效应以及数字营销转型升级的情况下，实现了高速增长。
    外延业务：今久广告2012 年净利润5246 万元，高于之前业绩承诺的5060 万元；美广互动净利润800 万元，高于之前业绩承诺的705 万元； 思恩客3283 万元，高于之前业绩承诺的3200万元。精准阳光3884 万元，略低于业绩承诺4225 万元，精准品牌底下有灯箱和生活速递两块业务，灯箱业务完成较好，但生活速递杂志完成情况较差，未来可能会对两者之间考核比例进行调整，使其考核比例更加合理，业绩承诺完成问题不大，同时经评估后，没有出现商誉减值迹象。
    协同效应增强，对公司各业务共同发展有巨大帮助公司对外延收购公司尽量采取利用被并购公司自身高层管理人员自行管理的方法去管理，利用业绩承诺、股权激励、二次增发以及后台管理的方法保障业务发展，同时由业务子集团对底下相关业务进行协同发展管理。由于收购各公司领域不一致，差异较大，因此协同效应明显增强。上半年主动客户结构优化，有效客户从700多个缩减到600多个，也是协同效应增强，优势资源利用的体现。
    同时，通过强势广告资源和蓝标品牌效应，吸引优质用户，2012全年公司用户将达到800多个。
    一季度业绩符合预期
    按以往规律，公司一季度收入和净利润均为全年最低，低于20%，以二、三季度最高，本次预告一季报净利润4600万元-5730万元，同比增长22%-52%，稀释每股收益0.12元-0.14元，符合预期。
    盈利预测及评级
    考虑公司内生外延式发展已成公司长期核心发展战略，未来不排除进一步收购的可能，本次停牌复牌后或将迎来投资机会。考虑进一步收购，按照以往收购标准计算， 13年按半年并表，2012-2014年备考EPS分别为0.61、0.98、1.34元，2013年动态PE为31倍，给予35倍估值，目标价35元。