报告关键要素:
    金地集团2012年房地产销售温和增长，新开工面积和竣工面积超额完成计划任务，“一体两翼”中的房地产金融取得了突破性进展，债务结构有所优化。目前公司的估值较低，维持公司“买入”投资评级。
    事件:
    金地集团公布了2012 年年报。2012 年，公司营业收入328.64 亿元，同比增长37.4%，营业利润54.18亿元，同比增长8.83%，利润总额58.89 亿元，同比增长17.91%，归属上市公司股东的净利润为33.85亿元，同比增长12.2%，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为28.33 亿元，同比减少5.71%。
    基本每股收益为0.76 元，同比增长13.43%。拟每10 股派发0.8 元红利。
    点评:
    经常性经营业绩低于预期。尽管公司归属上市公司股东的净利润完全符合我们的预测，但是经常性收入低于我们的预期，归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润反而同比减少5.71%，公司净利润中，非经常性利润占比较大。公司房地产项目结算面积241.21 万平方米，同比增长31.78%；结算收入318.72 亿元，同比增长37.30%。