报告摘要：
    1.背景情况：2013年 4月 12 日，金地集团公布了 2012 年报。2012 年，公司实现营业收入和净利润分别为328.63 亿元和33.85 亿元， 比上年同期分别增长37.4%和12.2%。每股收益为0.76 元，每股净资产达到5.26 元，加权平均净资产收益率15.35％，比去年同期减少0.43 个百分点。 2.点评： 2.1. 公司盈利基本符合预期，但非经常性损益因素拉高了业绩。 2.2. 销售金额实现平稳增长，增长率在一线公司里面处于相对较低的水平。 2.3. 公司在土地储备方面也保持相对谨慎，新增土地储备平稳增长。 2.4. 毛利率水平下跌幅度略超预期，预计2013 年起将会企稳并开始回升。 2.5. 2013 年新开工面积大幅增长，预示着公司未来二年的发展开始提速。 2.6. 公司货币资金充足，债务结构得到大幅改善，长期债务占比提高， 短期债务占比下降，公司在资金方面已经具有提速发展的基础。 2.7.盈利预测及投资评级：我们对公司未来3 年的业绩预测为： 2013 年每股收益为0.78 元；2014 年每股收益为0.96 元；2015 年每股收益为1.07 元，由于公司财务状况良好，2013 年起将会进入提速发展阶段，我们上调公司的评级至推荐。