产能齐备，自有业务架构基本成型
    目前公司共拥有各类胶粘剂产能1.8 万吨，其中有机硅胶和聚氨酯胶各约0.8 万吨，环氧、厌氧、丙烯酸酯等共0.2 万吨左右。常州项目投产后，拥有太阳能光伏背板产能1200 万平方米。
    2012 年，公司胶粘剂和背板销量分别达到1.4 万吨和175 万平方米。目前，公司认为产能建设已经齐备，业务架构基本成型，短期内暂不计划通过自建产能的方式扩大规模。近年增长预期主要依靠下游结构的优化、产销量的提高以及产品线持续向高附加值的升级。
    高铁光伏浮华褪去，公司持续优化下游
    目前公司胶粘剂产品主要针对汽车、电子领域。随着高铁和太阳能产业增速的下行，公司之前针对相关市场开发的胶粘剂受到一定冲击。尤其是聚氨酯胶粘剂受到压力较大。2011、12 年向高铁的销售基本停止，2012 年产销1400 吨左右，产能利用率约18%。2011 年以来，公司开始着手优化下游：一方面，立足于售后车用市场（目前公司主力市场在货车和商用车的维修市场），积极开拓神龙、一汽、东风等车辆制造市场；另一方面，积极谋求进入高端建筑用胶（如幕墙、中空玻璃）等新市场（公司在建筑用胶市场2012 年销售收入在百万级别，2013 年力争5000 万），尝试下游的多元化。
    胶粘剂行业进入竞争升级阶段，倚销售优势谋研发升级胶粘剂行业细分繁复，除汉高等国际巨头能够做到全产业链通吃外，多数国内企业主要在已构建优势的细分子行业经营，国内公司的直面竞争较少，行业盈利水平较高。但近几年来（2011年开始迹象较为明显），随着需求增速的波动和国内企业的规模成长，部分行业龙头开始谋求下游结构多元化。如硅宝科技开始从建筑用胶向汽车、电子发展，而公司亦逐步涉足硅宝科技的传统优势领域——建筑用胶。我们判断胶粘剂行业正在逐渐由平行共荣向竞争升级的阶段过渡，这一过程中企业的竞争、整合将加剧，龙头企业巨头化的趋势亦将趋于明显。
    公司在胶粘剂领域的传统优势是雄厚的销售实力，渠道积淀深厚，并培育有几个千万元级的大销售商。面对行业竞争格局的变化迹象，公司一方面持续强化销售实力，另一方面在上海等地建立基地，组建高质量的研发队伍（去年管理费用的上升即与此有关），提升产品技术含量和附加值。