事件：
    4月11 日晚，公司发布2013 年一季度预告：因公司主要产品之一的草甘膦销售价格及销售收入较上年同期有一定幅度的上涨，公司预计2013 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加70%到110%，每股收益0.52-0.64 元。
    点评：
    公司菊酯和草甘膦双引擎发展。公司是国内产业链最完整的拟除虫菊酯类农药供应商和领先的草甘膦生产商，拥有卫生用菊酯、农用菊酯产能7000 吨，草甘膦产能4 万吨、麦草畏产能1200 吨。目前公司卫生用菊酯、农用菊酯销售规模全球第二，卫生用菊酯拥有国内70%的市场份额。
    长中短期草甘膦高景气度将持续。从长期看，国内外转基因植物种植面积稳步增加，草甘膦的需求稳步上升；从中期看，2013 年美国、乌克兰、南美的大豆玉米种植面积增长，拉动草甘膦需求增长；从短期看目前进入农药旺季，加上近期山东地区爆出地下水污染问题，导致部分草甘膦企业开工受到影响。因此今年一季度草甘膦价格上涨30.3%，4 月份以来价格上涨趋势进一步加快，预计草甘膦的高景气度将持续。
    上调公司至买入评级。草甘膦价格上涨超预期，我们上调公司2013-2015 年每股收益到1.82、2.04 和2.23 元，上调公司至买入评级。