年报摘要：
    2012 年，公司实现营业收入 19.63 亿元，同比增长27.96%；实现归属上市公司股东的净利润2.68 亿元，同比增长43.34%；稀释每股收益1.05 元，同比增长43.84%；净资产收益率
    16.65%，同比增加3.64 个百分点。拟每10 股派发现金股利3元（含税）。
    我们的观点：
    主营业务盈利水平表现强劲。2012 年毛利率、净利率分别增长1.1 和1.18 个百分比。分品类来看，油烟机和灶具毛利率分别为54.65%和56.18%，同比分别增长了2.39 和1.1 个百分点；消毒柜毛利率为46.02%，同比略有下滑，但就整体而言，公司主营产品盈利能力较上年有所增强；费用方面，2012 年销售费用率、管理费用率分别为30.51%、8.25%，同比下降0.3 个百分点，增加0.88 个百分点；三项费用率合计与上年相比基本持平，整体控制良好，使得毛利率和净利率的增幅基本一致。
    注重研发且成果显著。公司加大产品开发力度，研发支出总额同比增长30.96%， 2012 年，技术中心开发完成新品34 款，获得发明专利1 项，实用新型专利27 项，外观设计专利13 项。极速G6 套装和简爱C3 的推出得到了市场的认可。隐形吸油烟机8000，为国内首创的隐藏式设计，满足了消费者的需求，深受市场好评。2012 年，公司市场份额提升显著，吸油烟机、嵌入式燃气灶、嵌入式消毒柜销售量市场份额分别提升2.44、1.76、2.72 个百分点。同时吸油烟机零售量和零售额实现了全面双双超越竞争对手。
    “两大任务、三大目标”看好其盈利能力。公司以提升品质为首任，且制定了“未来三年增长率、市场份额及超越竞争者30%”的目标。其中，力争未来3 年实现年复合增长率达30%，其对应2013 年实现销售收入25.3 亿元。
    估值与建议。在行业复苏的大背景下，公司作为厨电的龙头企业，我们看好其未来的盈利能力。预计2013年、2014年2015年EPS分别为1.31元、1.65元。1.99元，对应PE为19.23倍、15.34倍、12.71倍，维持“买入”评级。
    风险提示：原材料价格异常波动，房地产调控