投资要点：
    净利润43.34%，与业绩修正预告相符。2012年公司实现营业收入19.63亿元，与上年同期相比，营业收入增长27.96%；实现归属于母公司所有者的净利润为2.68亿元，同比大增43.34%；EPS1.05元，与之前业绩修正预告相符。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。
     房地产市场回暖为厨电需求增长创造有利条件。从2012 年二季度开始，房地产市场开始回暖，无论是商品房住宅销售面积还是商品房住宅开工、竣工面积同比增速都触底反弹。从历史上看，厨卫电器由于较强的装修属性，房地产周期对厨卫电器行业周期影响较大。并且从时间上看，房地产销售面积领先油烟机销售3~6 个月。因此，我们认为，房地产数据在去年年底和今年一季度转好为装修属性强的厨卫电器需求在今年上半年乃至全年走强创造条件。 
    渠道多样化促进公司整体毛利提升。2012 年公司整体毛利率为53.58%，比2011 年提升1.1 个百分点。公司渠道多元化建设不断推进，高毛利的新兴渠道快速增长，导致整体毛利率提高，同时增强公司渠道议价能力，降低渠道综合成本。（预计今年家电卖场销售占比有望降低到35%以下，工程渠道和线上渠道有望达到10%。）另外， 伴随公司品牌提升和行业竞争环境稳定，公司产品价格稳中有升，而主要原材料一直处于低位运行，导致毛利率提高。