投资要点
    事件：
    老板电器发布2012 年度年报，报告期内公司实现营业收入19.63 亿元，同比增长27.96%，实现归属于上市公司股东净利润2.68 亿元，同比增长43.34%，合EPS1.05 元，符合我们之前的预期。
    四季度公司实现营业收入6.40 亿元，同比增长36.9%，实现归属于上市公司股东净利润1.06 亿元，同比增长66.3%，合EPS0.42 元。
    同时，公司公布分配方案，每10 股分配现金股利3 元（含税）。
    点评：
    公司收入增速逐季提升，4 季度收入增速36.9%，表现优异
    公司主营业务油烟机、燃气灶所处行业与房地产高度相关，在房地产调控的背景下，公司2012 年实现同比27.96%的收入增速实属不易，远高于行业增长水平。据中怡康数据，2012 年油烟机、燃气灶、消毒柜行业零售额同比分别下降0.66%、1.48%、9.99%。公司的零售额增速快于行业平均水平，2012 年油烟机零售额同比增长23.52%，燃气灶零售额同比增长17.21%，消毒柜同比增长9.45%。对应的是公司市场占有率的提升，据中怡康统计，公司2012 年的零售额的市场占有率提升分别为：油烟机从11 年的16.0%上升到19.7%；燃气灶从11 年的14.2%上升到16.7%；消毒柜从11 年的10.8%上升到12.8%。