公司发布了2012年年报：2012年实现营业收入23亿元、同比增长6.74%，实现归属母公司股东的净利润2.82亿元、同比增长2.44%；最新摊薄EPS0.56元；拟每10股派发现金红利2.5元（含税）。之前公司发布2013Q1业绩预告，归属净利同比增40%-90%。
    点评：
    2013Q1高增长主要源于公司2013年1月通过香港资本市场增持了卡森国际控股有限公司的股份，剔除该因素，预计2013Q1及全年净利将温和增长。依据《企业会计准则第2号--长期股权投资准则》，公司对此项投资由原来的成本法转变为权益法核算。按长期股权投资准则的相关规定，"在成本法转变为权益法核算时，对于追加投资当期期初至追加投资交易日之间应享有被投资单位的净损益，应计入当期损益"。卡森国际11、12年净利分别为3亿、2亿，若按往年水平，我们估计该部分可能影响公司13年净利4000-6000万，贡献全年利润增速14%-21%。
    伴随全球经济复苏尤其是美国房地产市场恢复，公司2012年下半年收入增速开始趋向于正常水平，预计未来温和改善趋势将延续。公司产品97%出口到欧美市场，而其中75%以上供应美国市场，因此公司的产品需求主要受全球经济形势的影响。一般国外向公司采购是逐季下订单的，收入上的反映较订单滞后约3个月，从12年下半年以来，随着全球经济复苏，公司的接单情况逐步改善，12年上半年公司营收增速-2.8%，而12年下半年营收增速14.4%，预计13年此种改善态势将延续。目前全球的手工具市场较为成熟，公司产品已具有一般消费品的特性，因此长期看，公司的出口将是趋向于温和增长。
    12年整体毛利率略下滑0.76%，新产品的不断开发与推出帮助公司毛利率维持基本稳定。12年受手工具主要原材料采购成本上涨的影响，全年整体毛利率微跌，但是仍维持在25-30%这一正常区间内。一般情况下，公司新产品的毛利率要高于成熟的产品，而公司在业内具有较强的研发实力，是国内工具五金行业规模最大、技术水平最高和渠道优势最强的龙头企业，也是亚洲最大、世界排名前六强的手工具企业。2012年，公司共设计1092项新产品，其中投产并产生销售的新产品254项，目前新产品储备丰富，持续推出的新产品，将有助于公司长期维持毛利率基本稳定。