事件：即日，公司发布2012 年业绩快报，2012 年营业收入、净利润同比增速分别为6.8%、2.77%，2012 年EPS 为0.56 元。
    点评：
     美国经济、房地产双复苏注入增长强心剂。2 月美消费者信心指数从58.4 大幅反弹至63.3 创近3 个月新高，显示美消费者对经济前景看法转好。受益于美联储低利率和量化宽松政策，美房屋市场仍在复苏，且房地产投资增长将产业链传导促进消费支出增长。此外，2 月来美国一直承受暴风雪灾害（8-9 日东北部新英格兰，22 日中西部20 个州，26 日中南部地区），对公司13 年业绩也是一个意外利好支撑。
    公司前两大客户劳氏、家得宝12 年收入增长1%、6%，其中，家得宝Q4 收入和利润增长14%和32%，客户的快速增长让我们对公司的业绩有了更确定的高预期。
     公司竞争力加强，内生式增长强劲。公司服务劳氏、家得宝积累多年经验，熟悉研发质量体系要求能迅速满足。经测算，在劳氏、家得宝每提高0.01%份额，以公司销售规模计算可撬动2.22%、2.26%的全年营收，家得宝具有更明显撬动作用。公司一直不断扩大份额，劳氏、家得宝占比增至15%、6%左右。
     资本运作锦上添花值得继续期待。卡森国际13 年开始计入投资收益（21%持股），看好汽车皮革（占比39%）未来受益进口替代高增长，投资的5 个房地产项目（总295 万平方米），亚洲湾、钱江方洲12H1已交付2%和42%，看好13 年海南和盐城项目余下交付贡献的收益。
    预计13 年卡森净利润2.5~3 亿，增厚巨星EPS 0.09~0.12 元。
     估值与评级。调整预测2012 年、2013 年和2014 年EPS 为0.56 元、0.78 元和0.98 元，对应动态PE21 倍、15 倍和12 倍，维持“买入”评级，我们坚持看好美国经济房地产双复苏及公司竞争力加强带来主营高速内生式增长和超募资金锦上添花给公司带来的超预期。