投资建议： 
    2012 年3月份，公司实现签约面积108.61万平方米，同比增长16.03%；实现签约金额120.39 亿元，同比增长23.63%。从销售均价看，3月销售均价为11084元/平，较2月0.93万元/平销售价格有所上升。2013年1-3月公司实现签约面积285.19万平方米，同比上升98.2%；实现签约金额307.58亿元，同比上升106.9%。
    3月公司累计仅获取项目7个，较去年同期有明显放大。1季度公司新增项目累计占地面积176.4万平、累计建筑面积436.5万平，其中权益建筑面积351.3万平。以上项目累计权益土地款支出在98.7亿，折合每平米地价2358.9元。按照公司2012年所实现的项目销售均价1.13万元/平推算，以上土地储备具备较好利润率。1季度土地快速补货，有利后期货量补充。
    公司土地储备分布合理，未来发展势头强劲。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.49和1.86元，RNAV在15.84元。按照公司4月9日11.78元股价计算，对应2013和2014年PE为7.91倍和6.33倍。维持对公司的"买入"评级。给予公司2013年10倍市盈率，目标价格14.9元。