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>> 中信建投-中海达(300177)行业景气上升,受益新产品推出,公司将实现业绩快速增长-130401
上传日期:   2013/4/2 大小:   289KB
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评级:   买入(上调) 作者:   戴春荣
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    公司2012 年营收3.81 亿元,净利润7229 万元,分别同比增长23.18%及16.05%。虽然在2012 年通信设备行业市场普遍表现不佳的情况下,公司业绩仍有稳定的表现,但相对其2012 年前三季度(营收和净利润分别同比增长25.74%及30.60%),出现了下降。2012 年第四季度,公司总体毛利率为50.42%,较前三季度的47.94%,上升2.48 个百分点。但由于下半年受政府开会影响,市场需求下降,Q4 单季营收增速仅为18.32%,较前三季度营收增速大幅下降,拖累全年营收增速。此外,公司在Q4 加大了对营销人员的激励回报,使Q4 销售费用率上升6.12 个百分点,期间费用率达到28.43%,导致全年期间费用率达到28.45%,较2011 年的23.87%,上升4.58 个百分点。从而影响2012 年业绩表现。
    测绘设备将保持稳定增长,北斗将促进国产替代进口卫星测绘设备市场属于专业设备市场,之前国内市场中,国外公司占绝大部分份额(据赛迪顾问统计,2004 年国外产品销量占83.30%),目前国内产品市场占比已超过70%,公司注重技术研发,产品具有较高性价比,市场份额达到37%-38%,位居国内品牌第一阵营。公司注重市场的精细化经营,不同产品以不同品牌进行市场推广,如海星达:高端产品,直销;中海达:中高端产品,由大的经销商销售;华星,终端产品,由小一些的经销商销售。2012 年公司加大销售队伍建设,增加市场的拓展深度(到县级)。
    
 
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