调研情况：
    2013 年3 月19 日，我们到朗姿股份实地调研，目的是了解公司经营情况，接待人为公司董秘和财务总监。 
    投资要点：
    四品牌仍以朗姿主打，同时寻找新品牌   朗姿仍然是主打品牌，同时继续发展多品牌，寻找国内外品牌进行整合，针对对方在设计、渠道、研发等方面的优势，补充自身实力，激发新购买需求。
    渠道发展趋稳健，整合店铺以增坪效  
    除新开店，公司也进行店铺整合，改变店铺面积或销售品牌，适应消费群体， 实现坪效最大化。13 年开店计划为每个品牌不超过20 家。 
    设计与宣传并重打造高毛利高端女装
    由于对产品质量要求较高，公司绝大部分面料进口，自产率较高。设计研发方面的技术要求也相对较高，研发费用与收入增长基本匹配。横向比较，朗姿的毛利率在国产女装中较高，但是仍有提升空间。公司的管理费用率较高， 主要是研发和工资薪酬占比大，这一点和自产比例较高的男装及家纺公司相似。研发和宣传是品牌服饰最终的发展核心，未来朗姿在这两方面的费用可能依然会较高。
    盈利预测和估值 
    预计2013 年到2015 年的收入增速分别为35.4%、33.4%和29.9%，净利润增速为3.1%、34.1%和29.7%，每股收益为1.19 元、1.60 元和2.07 元。结合绝对估值和相对估值，我们认为2013 年的目标价区间为29.8-33.3 元。