2012年，公司实现净利润8.89亿元，同比下滑26.2%，合EPS 1.31元，符合预期。此外，公司拟以2012年末总股本680133995股为基数，每10股派发现金红利3元（含税），派送红股5股（含税）。  燃油喷射业务跟随重卡行业周期，13年有望企稳回升。公司本部、威孚DS 12年业绩均出现大幅下滑，油泵销量下滑15%至139万台，喷油器销量下滑30%至552万支。我们估计12年本部、威孚DS利润分别为1.6亿元、1.0亿元，分别下滑25%、62%左右。本部下滑幅度相对较小主要是因为财务费用（-0.75亿元）大幅降低，扣除此因素影响，本部利润约为0.7亿元，同比下滑66%左右。13年，在下游重卡补库存、共轨泵配套量上升（隐含假设为重型柴油机国四法规7月1日按期执行，下同）等因素的驱动下，预计本部与威孚DS有望分别实现利润1.2亿元、2.3亿元。  同样受商用车需求不景气影响的还有博世DS，12年实现收入40.4亿元，净利润4.6亿元，分别下滑20%、38%左右，预计12年其重型、轻型共轨销量分别为25万套、26万套，分别下滑11%、15%左右。在下游需求逐渐弱复苏、共轨需求占比提升的背景下，预计博世DS 13年收入、利润有望分别实现54.6亿元、9.8亿元。  威孚金宁受益于电控VE泵在轻型商用车上的应用逐渐扩大。其2012年实现净利润1.86亿元，同比略微下滑5%左右，好于预期。鉴于13年轻型商用车行业有望实现8%左右的增长，且电控VE泵配套占比有望进一步提升，我们预计威孚金宁13年有望实现利润2.54亿元，同比增长30%左右。  威孚力达（含威孚环保）：柴油机后处理产品销量的增长有效地平滑了下游乘用车行业周期的影响。其12年实现净利润0.96亿元，略有增长。2013年，在乘用车显著复苏，尤其是自主品牌有望超越行业增长的背景下，预计力达有望实现净利润1.26亿元（不考虑柴油机国四封装贡献）。  盈利预测：考虑股本全面摊薄，预计公司13~15年EPS分别为1.24元、1.97元、2.72元，对应PE分别为21倍、13倍、10倍。在当前国四排放法规进入兑现期的窗口下，继续强烈建议投资者不断介入，维持"买入"评级。