支撑评级的要点
    博世汽柴盈利能力有望大幅提升。我们预计，博世汽柴2012-14 年重型高压共轨系统销量分别为27 万台、46 万台和75 万台，考虑到公司在国内高压共轨市场的绝对统治地位，国Ⅳ实施后，公司盈利能力有望大幅提升。我们预计博世汽柴2013-14 年净利润分别达10.36 亿元、19.9 亿元，对上市公司每股收益贡献分别为0.52 元、0.99 元。
    SCR 业务为公司带来新的增长点。预计2013-14 年公司SCR 系统销量将分别达到4.8 万套、13.3 万套，SCR 业务为公司带来的增量利润将分别达到0.61 亿元、1.99 亿元。结合公司汽油机后处理业务，我们预计，后处理业务2013-14 年为上市公司贡献每股收益0.24 元、0.45 元.传统燃油喷射系统业务盈利或将受到负面影响。公司本部及威孚汽柴机械泵业务将受国Ⅳ标准实施负面影响，预计本部收入及盈利可能出现一定程度下滑，但威孚汽柴为博世配套的共轨泵业务有望实现快速增长，同时威孚金宁VE泵业务仍将保持平稳增长。我们预计2013-14 年公司燃油喷射系统业务分别为上市公司贡献每股收益0.45元、0.52 元。