投资要点：
    威孚高科的核心价值在于其未来持续超越行业周期的高成长性，保证其高成长性的要素构成为：
    柴油机国四排放升级必然进入兑现期。最近全国大范围的雾霾天气对社会之震动丝毫不亚于当年美国加州之光化学污染和伦敦大雾事件，各种利益团体在柴油机国四排放标准按期实施方面已无多少因商业理由而阻滞推诿的空间。退一步讲，即使时间点再往后推移，我们预计，在当前的社会舆论环境下，推迟时间将仅以半年为上限。排放升级即将进入兑现期。
    进入国四阶段，为满足法规要求，车用柴油机在燃油喷射系统必须实现电控化的同时，还必须加装尾气后处理装置，二者市场规模达350 亿元以上，行业成长空间超3 倍。
    作为我国汽车排放升级领域的龙头，凭借与德国博世的深度合作关系，威孚高科无论在燃油喷射系统、还是在尾气后处理系统方面，无疑都将是最大的受益者，而且由于排放法规升级导致行业壁垒提高，公司在国三阶段面临的低成本竞争压力将不复存在，竞争环境更为优化。
    乘用车柴油化创造新蓝海，威孚已占据先机。虽然目前尚未见政府部门出台明确的鼓励政策，但在乘用车油耗标准的压力下，以通用五菱为代表的微车企业已率先启动了这一进程，并有望快速向轿车等领域延伸，市场期待的“轿柴化”蓝海市场将不再飘渺。威孚高科通过资本的纽带，已占据分享乘用车柴油化的先机。
    抗周期的确定高成长将改变公司的估值体系，彻底剔除其周期因素。预计公司12 年~15 年EPS 分别为1.32 元、1.86 元、2.95 元、4.07 元，对应PE 31 倍、22 倍、14倍、10 倍，我们认为未来2 年在快速增长的盈利和各种预期事件兑现催化之下，公司股价将反复向上，继续强烈建议我们的客户不断介入和持有，维持“买入”评级。
    风险提示：在与社会舆论压力的博弈中，利益团体再度占据上风，柴油机国四排放实施时间点继续低于预期。虽然现实社会环境理论上已经封杀了排放进一步推迟的空间，但对政策形成的各种制肘因素我们仍不具备全面评估的能力和条件。