事件： 3月22日晚正泰电器发布2012年报，公司2012年实现营业总收入107.03亿元，因发生企业合并对公司报表期初及上年同期数进行追溯调整后同比增长10.13%，实现归属上市公司股东净利润12.62亿元，同比增长41.07%，EPS1.26元，拟每10股派发现金股利6元（含税）。
    点评： 
     净利增长主因是毛利率大幅提升及外延并购资产。2012年受主要原材料铜、银、钢材和塑料成本同比有较大幅度下跌以及公司较强的转嫁能力影响，除电子电器（主要为光伏逆变器）毛利率同比下滑6.1个百分点外，其他产品毛利率均有4-9个百分点的增长，使得公司主营业务毛利率同比提升5.44个百分点达29.89%。2012年公司收购了仪器仪表、建筑电器和上海新华三家子公司，仪器仪表实现销售收入9.75亿元，净利润9898万元，建筑电器实现销售收入6.49亿元，净利润7660万元，上海新华实现销售收入2.77亿元，净利润-6954万元，三家子公司合计增厚公司净利润约8261万元，对应EPS0.082元。 诺雅克销售大增，今年有望盈亏平衡。去年上半年诺雅克4万多平米新厂房投产运营，产品实现量产。公司诺雅克产品为太阳能光伏、输配电工程等项目提供系统解决方案，在光伏细分领域占有率第一，也是全球第一家"控制板-汇流箱-控制柜-逆变器-配电柜"整套解决方案供应商。12年公司诺雅克产品进入欧美主流市场，实现销售收入2.3亿元，同比增长146.71%，由于尚处于市场和品牌推广阶段，亏损8472万元。今年有望继续高增长，实现盈亏平衡，逐步成为公司新利润增量。 持续高额分红，慷慨回报股东。2012年公司中期分红，共计派发现金2.91亿元（含税），此次再度分红6.03亿元，2012年合计分红达8.94亿元，占净利润的71%。公司近几年在经营环境变化的情况下持续大幅度分红，2010分红达4.02亿元，2011年高达7.04亿元，三年累积分红超20亿元，彰显公司慷慨回报股东之心。