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>> 日信证券-正泰电器(601877)2012年三季报点评:现金在手,前景无忧-121029
上传日期:   2012/11/9 大小:   600KB
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评级:   强烈推荐 作者:   黄鹤
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    净利润增长超预期跟收购公司加入并表及毛利率提升有关   公司新收购了几家公司的股权,将这几个公司的收入进行了并表,并追溯调整了报表。从营收增长的情况来看,前三季度营收为77.67 亿元,同比增长7.72%。同时,毛利率提升使得归属于上市公司的净利润达到9.10 亿元,同比增长35.32%。 公司在手现金充裕,三季报显示货币资金为32.83 亿元,在整个电力设备行业中,属于少有的现金非常充裕的公司。  现金充足的好处之一:有利于加大对经销商的支持   由于目前的整体经济形势确实不好,有些经销商需要更大力度的支持,公司凭借充足的现金,能够给经销商更多的信用额度。公司针对各级经销商有一套完整的评估、管理系统,在对经销商进行加大信用额度的同时,也会很好地控制由此引发的风险。  现金充足的好处之二:有利于进行小规模并购   当整体经济形势不好的时候,正好是行业整合的时机。公司有比较充足的现金在手,有利于对行业内公司进行小规模的收购。从国外低压电器的发展来看,数个品牌占据整个欧美市场,像ABB 这样的公司正是通过一步步并购走到今天的。 
 
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