投资要点：
    公司大股东复星集团增持公司股份3942万股，占总股本2.74%，增持成本约7.33元/股。增持后，复星集团总共持有豫园20%的股权。 我们认为不要将复星增持仅仅解读成增持，而是要将其看成公司经营水平将出现改善的前兆，企业内在价值出现拐点的重要信号。 为什么增持，为什么现在增持？我们理解，复星在现在这个时点上增持，不仅仅是看好公司未来整体发展前景、持有资产价值被低估，而更重要的是期望公司的现有业务能出现明显改善。 哪里能改善？我们认为公司的黄金零售业务--老庙、亚一最具改善潜力。如果不想被市场淘汰，豫园对旗下的老庙、亚一的改革是必须的，也是急迫的。 
    如何改？我们认为提高中高经营层面的薪酬水平、完善激励制度，可能是最佳也是最合理的方案之一。 回到公司价值，我们重申2013/02/03报告《短期业绩高增长将修复公司的扭曲预期》中的观点--"我们始终认为豫园是个清算价值在200亿以上的企业，中长期公司基本面如果出现积极变化，折价水平将明显缩小，甚至有产生溢价的可能。--现在，这个变化已经发生，投资者不能忽略复星增持背后的意义。